Un opérateur de marché ou opérateur financier, plus communément
appelé trader (ou cambiste lorsqu'il intervient sur les devises, est un négociateur de produits financiers. Il intervient sur les marchés organisés ou de gré à gré.
Les opérateurs financiers sont souvent rassemblés au front office, dans la salle de marchés d'une banque d'investissement ou d'une société de gestion d'actifs.
Certains d'entre eux sont habilités à traiter en dehors de la salle et en dehors des horaires de bureau.
Cependant, certains particuliers se font opérateurs indépendants, intervenant sur les marchés depuis chez eux au moyen d'une connexion à Internet.
Rôles
L'opérateur financier cherche à dégager des gains d'intermédiation sur des opérations d'achat et de vente ou de prêt et d'emprunt, tout en minimisant son risque.
Son objectif est de gérer un risque engagé par une prise de position sur le marché. Selon le bureau (desk) occupé par le trader, la position sera prise à sa propre initiative ou à l'initiative d'un client, et la durée de tenue de la position sera plus ou moins longue.
Les opérateurs de marché sont généralement spécialisés par segment du marché financier, sauf ceux qu'on appelle opérateurs ventes (sales traders), qui, eux, sont en contact avec la clientèle.
Par exemple, l'opérateur de marché actions est contacté (par l'intermédiaire d'un opérateur ventes) par un client désirant vendre une quantité donnée d'actions d'une société. En fonction de la tendance du marché et de sa liquidité, l'opérateur donne un prix à son client et lui achète les actions à ce prix. Il prend donc une position à l'achat sur ces actions. Une fois la position prise, l'opérateur doit gérer le risque porté par l'action en question. S'il anticipe une hausse du prix du titre détenu, il détermine un point de sortie, un prix auquel il revend les titres afin de dégager une plus-value. S'il anticipe une baisse, il doit les revendre assez rapidement pour se débarrasser du risque. Toutefois, un débouclage trop rapide sur une position importante peut provoquer une chute du cours du titre. L'opérateur peut donc être amené, après une analyse de la liquidité du titre, à fractionner sa vente en plusieurs ordres étalés sur une période.
Si l'opérateur tient sa position sur plusieurs jours, celle-ci doit être financée. On appelle coût de portage, le coût représenté par les intérêts des fonds implicitement empruntés sur le marché interbancaire pendant la durée du portage. Ce coût vient donc obérer les gains tirés du trading.
Les opérateurs de marché sont généralement spécialisés par segment du marché financier. En effet, au sein d'une même banque d'investissement, la salle des marchés est organisée en bureaux (desks). Chaque bureau a sa spécialisation (actions, produit dérivé, devises, etc.). De plus, sur chaque bureau, chaque opérateur a un horizon de temps différent.
On appelle animateur de marché (market-maker) celui qui, au sein de la salle de marché, agit en grossiste. Ses transactions sont standardisées et de grande taille. Il fait l'interface entre l'ensemble des donneurs d'ordre à l'intérieur de la banque et le marché.
Ce métier voit le nombre de postes se réduire depuis les années 2010 avec l'informatisation et l'automatisation du travail. La banque Goldman Sachs employait six cents opérateurs de marché actions en 2000 contre deux en février 2017 ; ils ont été remplacés par deux cents ingénieurs en informatique
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